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          中新藥業(600329)公司動態點評

          2021-05-28 15:55 南方財富網

            投資建議:在公司經營持續改善的條件下,公司的醫藥資源優勢明顯,可持續的利潤增長完全可期,估值具有持續提升的較強基礎,預計動態PE在25-35 倍將會是未來估值的中樞水平。我們預計2021-2023 年公司實現EPS1.15、1.43、1.72 元,對應PE 21.5x、17.4x、14.4x,維持“增持”評級。

            事件:近日,中國品牌日活動在上海隆重開幕,中新藥業亮相天津線下展館的 “津心良藥”板塊,展示了速效救心丸、通脈養心丸、清肺消炎丸、輕咽滴丸等獨家產品,在中藥領域的競爭實力備受業界認可。

            中藥領域知名企業,產品集群豐富,獨家核心大單品具備長期提價空間,疊加混改落地,公司業績增長確定性較強。公司現有產品涵蓋心腦血管系統、呼吸系統、泌尿系統及抗腫瘤、胃腸系統五大領域,依據大品種戰略共打造了30 個代表品種和500 余個普通品種。其中,獨家品種速效救心丸作為冠心病等心血管病的極少數急救類及常備用藥,長期仍具有較大的量、價增長空間;其余品種藥品治療領域覆蓋全面,具有確定的療效,在中藥行業中口碑優異,未來華北以外地區的銷量有望進一步上升。此外,原有的國有機制對公司形成多重制約,如醫藥流通業務資金占用大、毛利率低,銷售資源分散、激勵不足等,此次混改落地,有望為公司提高經營效率、改善內部管理帶來積極影響。

            風險提示:醫藥行業政策調整、醫保目錄調整、行業增速下滑、集采常態化價格體系重塑、原材料漲價、研發風險、藥品質量風險。

            

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